알버말은 미국의 대표적인 특수 화학제품 생산업체로 현존하는 모든 전기차용 배터리에 사용되는 핵심 원자재인 리튬의 글로벌 탑티어 기업입니다. 리튬염 생산 기준 시장 점유율을 보면 22%를 차지하고 있습니다. 알버말 주가 전망 및 투자 포인트 함께 살펴보겠습니다.
알버말 기업 소개
알버말은 친환경 에너지 저장장치의 핵심소재인 리튬 소재 체굴을 대표하는 기업입니다. 업종 내 글로벌 선도기업답게 전 세계에 걸쳐 리튬을 채굴하는 광산 및 배터리에 사용될 수 있는 등급의 리튬 제품을 공급하는 가공시설들을 보유하고 있습니다. 리튬화합물 생산에 있어 양적 및 질적 최고 경쟁력을 보유한 기업으로 EV 판매량 증가 영향으로 리튬 수요는 견조하게 성장하고 있습니다.
사업 매출 비중을 보면 리튬이 전체 매출의 약 70%를 차지하고 있으며 그 외 브로민, 촉매제, 기타 등으로 구성되어 있습니다. 최근 1년 사이 리튬의 매출 점유율은 21년 41% 대비 가파르게 늘어나고 있는 상황입니다. 총 13개의 광산 및 염호를 보유하고 있으며 전 세계 최대 리튬 생산국인 호주와 칠레 내 광산 및 염호 중에서도 리튬 함유이 높은 광산 위주로 보유하고 있는 것이 특징입니다.
전기차 수혜 혜택
리튬은 전기차용 배터리의 용량과 평균 전압을 결정하는 양극재의 핵심 원료일 뿐만 아니라 배터리 제작에 활용되는 핵심 광물 중에서도 현존하는 모든 전기차 배터리 양극재에 탑재되어 있는 금속입니다. 핵심광물 확보를 위한 미국의 전략인 IRA 내 보조금을 받기 위해서는 전기차용 배터리 생산 시 미국, 아니면 그 외 미국과 FTA를 체결한 국가에서 생산 및 가공된 광물을 사용해야 합니다. 미국의 경우 본토 내 리튬 및 제련 시설을 갖추긴 했으나 세계적으로 보면 생산 비중이 미미합니다. 알버말의 경우 미국과 더불어 호주와 칠레 내 리튬 광산과 염호를 모두 보유하고 있어 핵심 고아물 조달 여건을 충족시킬 수 있는 거의 유일한 미국 기업입니다.
알버말 주가 주식 전망, 결국 전기차
견조한 전기차 수요가 지속될 것으로 전망되는 가운데 핵심 원료인 리튬 수요 또한 지속될 것으로 보입니다. 최근 급등했던 리튬 가격이 급락하여 수익성에 대한 의문이 제기되고 있기는 하지만 이후 수개월 동안 재고 정리 움직임이 관측되었으며 현재 고객들이 현물 시장으로 진입하며 리튬 가격 또한 상승세를 보이면서 안정화된 모습을 보여주고 있습니다. 또한 배터리와 연관되는 리튬 사업부문 매출의 약 90%가 리튬 가격 변동에 영향을 받을 수 있도록 계약 구조를 변경했습니다. 이는 장기간 구축한 신뢰 관계를 바탕, 가격 변동에 따라 유연하고 가변적인 계약 체결이 가능하다는 점에서 최대 강점이 될 것으로 전망됩니다.
투자 의견 상향 조정
투자금융 기관인 베어드는 알버말에 대한 투자 의견을 상향 조정하는 등 전기자동차 배터리 생산의 주요 원료 채굴 기업에 대한 월가의 시선이 긍정적으로 바뀌고 있다고 보도됐습니다. 채굴 기업 주가는 큰 폭의 조정을 받았으나 전기차에 대한 배터리 수요로 리튬 채굴도 늘어날 것이라는 이유에서 입니다. 22년의 경우 경기침체가 다른 금속들을 악화시키고 있음에도 불구하고 배터리 원료의 가격이 상승하면서 사상 최대의 이익을 낸 바 있습니다. 공급자들은 구리와 같은 오래된 산업에서 더 큰 존재감을 가진 다른 금속들이 경기둔화 우려의 무게로 시들함에 따라 전기차에 동력을 공급하는 핵심 원자재에 대한 치솟는 수요를 충족시키기 위해 고심하고 있는 모양새입니다.
또한 사업 부문은 리튬 외 브로민, 촉매까지 3개로 구분됩니다. 각 사업부별 특징이 있고 수익성도 높은 편에 속합니다. 브로민은 2위, 촉매는 2위로 리튬 사업은 성장 엔진 역할을 하고 있고 브로민 및 촉매 사업은 안정적인 현금 창출 역할을 하고 있습니다. 리튬화합물을 만드는 방법은 크게 염수형과 경암형으로 나뉘는데 동사는 둘 다 영위하고 있다는 점에 주목해 볼 필요가 있습니다.
염수형은 칠레의 Salar de Atacama에서 추출한 염수를 근처에 있는 La Negra 공장에서 탄산리튬으로 변환합니다. 경암형은 호주 Greenbushes 광산에서 추출한 광석(Spodumene)
을 호주 Kemerton 공장과 중국 Xinyu 공장에서 수산화리튬으로 변환합니다. 참고로 Greenbushes 광산은 동사와 중국 Tianqi Lithium의 합작사인 Talison Lithium이 보유하고 있으며, 알버말은 Talison Lithium의 지분 49%를 소유하고 있습니다.
Salar de Atacama의 염수 리튬 함유량은 1,570ppm으로 전 세계 염호 중 가장 높고, Greenbushes 광산의 광석 리튬 함유량은 2%로 전 세계 리튬 광산 중 가장 높습니다. 함유량이 높으면 같은 비용을 들여 리튬 화합물을 추출했을 때 더 많은 리튬 화합물을 추출할 수 있습니다. 즉, 원가 경쟁력이 가장 뛰어나다는 뜻으로 해석할 수 있습니다. 브로민과 촉매 산업은 둘 다 성숙화된 산업으로 글로벌 2위의 시장 지위를 점하고 있기에 안정적이고 높은 수익성을 창출하고 있습니다. 성장성과 안정성 모두를 고루 갖춘 기업입니다.